微星大复活 股价暴涨７倍的投资启示录

　　据台湾《科技新报》报道，5 年前，微星连 PC 产业前十名都排不进，股价惨跌到10元，笔记本电脑部门更是有半数员工离职；而如今，微星华丽变身成为全球高端游戏硬件领导品牌，股价从10元冲上逾70元。这则坎坷的传奇，正为台湾电子业无尽的价格杀戮，指引了一处发着微光的出路。微星的反败为胜，同时也印证了台湾在全球电竞市场的关键地位，这也是微星趁势而起的重要启示！

　　微星在电竞领域的崛起，十分低调，连第一线的竞争对手也是缓缓感受压力，但当惊觉时，微星已攻城略地，兵临城下了。2015年，全球电竞笔记本电脑销售量约 400万台，其中，微星销售量已达76万台，正式超越华硕的60万台，晋升全球电竞笔记本一哥，同时也成为惠普钦点的电竞笔记本电脑代工厂。

　　但很难想象，不到五年前，微星在 PC 产业连前十都排不上，直到2009年跨入电竞领域之后，才一路急速追赶，逐渐把最早投入电竞市场的老大哥外星人（Alienware），以及后起之秀华硕抛在脑后。

大复活 重新擦亮PC品牌

美国年轻人指名的产品

　　其实，所有的企业竞争，消费者的动向永远是最敏感的；但竞争对手察觉市场变化时，消费者早已投票了。兼任微星资深副总经理的卢琪隆，举了一个例子：“前几天开大学同学会前夕，十多年没有联络的大学同学打电话给我，跟我说在威斯康辛大学念硕士的儿子，问他认不认识微星？因为现在美国的年轻人都指名要用微星的笔记本电脑或台式机。“

　　之前一位微星的高层赴美国出差时，要从加州开车经过沙漠前往拉斯韦加斯，中途要停车去买汉堡当午餐。当柜台人员看到他及同事身穿的微星制服时，问他说：“你们来自微星吗？我有买你们的显卡和主机，很棒的产品！“

　　当下，这位微星高层超开心的，立刻回到车上把微星相关的帽子、衣服都拿去送给那位柜台人员。“以前人家只会觉得我们是一般般的 PC 品牌，但是现在看到我们，会觉得我们是最棒的 PC 品牌。“这位微星高层兴奋地说。

大震荡 从风光到落入窘境

股价惨跌，员工爆出走潮

　　七月，微星显卡负责人去荷兰时，因为行李带太多，被海关拦下来检查，并叫进去小房间搜身，结果行李一摊开都是微星的产品，海关人员问：“你是微星的？我是你们的客户，而且是重度玩家。唉！你们那个红黑色太难看了，荷兰喜欢橘色。“

　　接着，海关人员就与微星显卡负责人聊了一阵子，后来就说：“好了！你们可以走了，后面那两个也是你们的人吗？好了，都过去吧！“这段际遇，让微星显卡负责人心有余悸，但内心又觉得身为微星的员工很有成就感。

　　如今，微星是外星人、华硕、技嘉等公司的头号劲敌；但在更早之前，微星也惨跌过谷底。2008年，微星跟随英特尔的脚步，推出上网本（Netbook）大获成功，公司业绩达到颠峰，年总营收冲上 1,019 亿元的历史新高。

　　2009年，微星乘胜追击，大举抢攻主流的 399 美元的笔记本电脑市场，结果惨遭滑铁卢；再加上金融海啸效应、以及超级本（Ultrabook）失利，让微星重重的摔了一跤。此后，微星的股价也一路下坠，最低惨跌至 10.6 元。卢琪隆说，海啸过后整个 PC 产业进入大衰退，微星也没躲过这场风暴，2009年微星的获利从 22 亿元，衰退至 2.4 亿元，每股盈余剩下 0.23 元。

　　微星2010至2012年出现大批的离职潮，当时，徐祥已下定决定要加码布局电竞市场；许多不相信微星电竞产品有出路的员工，陆续离去。人力流失最严重的是笔记本电脑部门，离职人数高达 50％，主板部门离职员工比率也有 30％ 以上，全球总共走了约3、4百人。

　　然而，微星五大创办人已达成共识，不再打双 A（宏碁、华硕）以量制价的模式，抱着破釜沉舟的决心，投身电竞领域。所幸，综观全球前十大 PC 品牌商，微星是唯一一家拥有自己生产线的制造商，因此成为跨足少量多样的电竞笔记本电脑领域最大的资本和筹码。因为电竞笔记本电脑每月的出货量都只以千台为单位，根本不可能找得到代工厂。

大启示 价值更胜价格

台湾电子业杀戮外的新出路

　　微星现在已有六至七成营收来自电竞，获利贡献有高达八成来自电竞；而且，品牌部门有高达 90％ 的人力都在做电竞。现今，微星从老板到员工都已有共识，会想要开发高阶的产品，不想再回到过去压低成本、杀价竞争的恶性循环。

　　微星转型为电竞一哥成绩有目共睹，这几年，微星税后盈余从2012年的 8.65 亿元，2013年的 19.77 亿元，2014年的 30.14 亿元，到2015年已经来到 37 亿元，年年双位数成长；不只如此，微星的毛利率也出现显著的改善，从2012年的 11.2％，一路攀升至2015年的 15.06％。营收和获利能力双双出现跳跃式成长，这正是微星这两年股价从 10 元飙升至 70 元的实力后盾。历经八年企业 DNA 大改造，微星缔造了谷底翻身的一页传奇，也为台湾电子业无尽的价格杀戮战场，指引了一处发着微光的出路。