英伟达利润大增80% 黄仁勋感叹：Blackwell需求惊人

北京时间2月27日凌晨，英伟达公布了截至自然年2025年1月26日的公司2025财年第四财季财务数据，以及2026财年第一财季的业绩指引。

这份号称是“宇宙最重要的财报”也是今年1月末DeepSeek横空出世后，英伟达公布的首份财报。

据悉，英伟达2025财年第四季度营收393亿美元，比去年同期增长78％，其中数据中心业务收入为356亿美元，比去年同期增长93％；第四财季净利润220.91亿美元，同比增长80%。英伟达四季度调整后EPS为0.89美元，同比增长71%。

英伟达首席财务官克莱特·克雷斯披露，2025财年第四季度公司交付了110亿美元的Blackwell芯片。2025财年英伟达营收达到1305亿美元，同比增长114%。Non-GAAP摊薄每股收益为2.99美元，同比增长130%。

市场高度关注的业绩指引方面，英伟达预期，2026财年第一财季的营收将达到430亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的417.8亿美元；第一财季非GAAP口径下毛利率预计为70.6%至71.0%，上下浮动50个基点，即最低70.1%，最高71.5%。

财报公布前，收涨近3.7%的英伟达股价盘后曾涨超2%，财报披露后，英伟达股价在美股盘后剧烈波动，多次在涨跌间交替，但在分析师电话会议结束后，其股价跳水、转跌，现跌0.75%。有评论称，尽管英伟达的这份财报在一定程度上缓解了市场担忧情绪，但投资者还是觉得英伟达业绩带来的惊喜不够大。

英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，市场对Blackwell芯片的需求令人惊叹，因为“推理”AI增加了另一种扩展法则——增加训练的计算能力使模型更智能，而长时间思考的额外算力使答案更智能。稍后，其在分析师电话会议上表示，“推理”带来的潜在需求让人感到兴奋，这将要求比大语言模型更多的计算。

分析人士指出，在DeepSeek-R1横空出世后，华尔街开始担忧英伟达GPU的需求前景，因此这份财报显得尤为关键。一旦英伟达发出AI基础设施支出减速的警告，市场将持负面态度。