分析师下调育碧股票评级！组织架构、腾讯合作引担忧

金融分析机构Seeking Alpha近日将育碧（Ubisoft）的股票评级下调至“卖出”，理由是该公司持续存在的运营不确定性以及新设立的复杂组织架构。

分析师们认为，育碧向“联合首席执行官”模式的转变，以及与腾讯建立的合作伙伴关系，正在降低少数股东的股票价值，并使新成立的育碧部门管理复杂化。

作为重组的一部分，育碧确立了《刺客信条》（Assassin's Creed）、《孤岛惊魂》（Far Cry）和《彩虹六号》（Rainbow Six）等关键系列，并成立了Vantage Studios，其中25% 的股权归腾讯所有。

尽管专家们承认新工作室有潜力重振核心系列，但他们也指出：

执行风险： 实施新战略的风险很高。

利益冲突： 双方利益可能不一致，使得成功的复苏变得不太可能。

联合管理与家族成员任职加剧混乱

Seeking Alpha 的分析师表示，育碧此前虽然处于不确定期，但仍有机会通过新项目和被低估的股票估值实现反弹。然而，目前的状况因联合管理模式和公司高层亲属担任管理职位而变得更加复杂，这可能在层级结构中造成冲突和混乱。

分析师总结认为，尽管 Vantage Studios 有潜力推出高质量游戏并提高盈利能力，但育碧目前的股权结构和腾讯的影响力，使得其股票对投资者而言，相比竞争对手缺乏吸引力。

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