内存涨不动了：国产龙头产能将翻倍 3D RAM成突破点

万众瞩目的长鑫内存今天正式登陆科创板，3.3万亿的市值不仅成为A股一哥，还首次实现了科技公司夺得龙头的记录。

长鑫的融资最多可达666亿，这笔钱主要用于投资和研发，根据高盛中国分析师公布的信息，国内内存行业龙头2030年的产能相比现在要翻倍。

目前的产能扩张主要是在合肥、上海、北京三地，预计均在2028年前全面投产，还有一处超大型基地预计在2028年后贡献产能。

在内存价格上，高盛给出的表态是内存的价格已经不像之前那样容易大涨了，3、4季度的内存价格由于手机厂商抵制涨价而有所收窄，不过AI相关的需求在2027年还很强劲，价格还得继续往上涨，各大内存厂商签订的长期协议会越来越多，有望保持价格稳定。

在技术方面，国产的内存厂商还会继续寻求技术迭代，只不过跟SK海力士、三星还有一定的差距，主要是国产芯片行业面临EUV光刻机的限制，只能使用DUV光刻机进行技术创新。

但是国产内存厂商是不会停留在原地的，HBM3及HBM3e内存预计会是今年量产的重点，同时还在开发新一代内存技术，其中就包括3D RAM，也就是3D堆栈的内存，在这方面三星、SK海力士等公司反而相对保守一些。

预计2027年国产内存会在3D RAM上去的一些突破，有望绕过EUV限制实现突围。